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政策一刀切实难见效，化解债务需从长计议。现如今城投进入新一轮发展阶段，但预计很难完全重复过往宽松的态势，由于上层对于隐性债务扩张的容忍度仍很低，虽然提出保障融资平台合理融资需求，部分监管和再融资窗口也在放松，但核心在于守住不发生系统性风险的底线。由于现阶段地方政府有对GDP和基建的双需求，对平台这一融资工具依赖程度仍很高，一刀切的政策有一定现实的约束。我们认为，由外至内逐步规范、有效降低地方政府债务负担，在持续温和的政策影响下，加强各中介机构核查力度、倒逼城投平台融资模式自我规范、进而各地区政府根据自身财政状来进行改革是未来的方向。

瑞银称，早前华润啤酒（00291）与喜力联盟合作，对青啤构成的风险预计已在股价上反映，但同时亦加速青啤走出非核心地区市场，因青啤市场地位疲弱以及2020年管理层激励计划，以改善公司的盈利能力。瑞银因应宏观经济下行而对啤酒加价预期趋保守，以及出售资产慢过预期，调低青啤盈利预测，将2019及2020年盈利预测各调低34%及39%，当中预算平均售价或销量预测均调低3-5%，最新预测2018年纯利15.49亿元人民币，2019年及2020年为16.81亿元人民币及19.91亿元人民币。

8000万像素RAW转JPG原图导出后，JPEG文件的分辨率为8160x6120，而RAW文件的分辨率则达到了10368x7776，能看到画面的细节有有一定的提升。但是在这里需要提到的一点是，在使用高分辨率模式时，建议大家务必使用三脚架拍摄，因像素非常高，轻微的抖动也会造成细节损失。

与此同时，东阿阿胶年报公布了2018 年度利润分配预案：向全体股东每10股派发现金10元（含税），现金分红总额约为6.54亿元。该预案需要提交公司 2018 年度股东大会审议通过后实施。不断提价难挽阿胶主业营收大幅下滑尽管2018年东阿阿胶净利润实现增长，但新京报记者整理公司5年来的年报发现，从2014年至2018年，公司净利润增长率在持续下滑。2014年、2015年、2016年、2017年和2018的净利润，同比的增长率分别为为13.52%、19%、14%、10.36%、1.98%。对比下来，2018年净利润增长率下滑幅度最大。

三是新兴市场空间成为拉动消费增长的新动能。新增网购用户约70%来自以三四线城市、县城、乡镇为代表的新兴市场。二三四线城市、小城镇青年对于旅游产品需求增长明显高于一线城市的居民。家电、美妆、家具等畅销产品中，60%的订单来自新兴市场。四是线上线下联动推动消费市场提质扩容。电商平台加速业态的整合，通过对线下门店开展全面数字化改造，打造线上线下联动的“生活圈”，逐步形成全生态消费模式。物流效率也因为人工智能等新技术的应用得到有效提升。

大和发表研究报告指，润啤去年净利润即使在撇除减值后仍逊预期，但相信其产品整合升级会持续提升产品平均售价，该行重申其“买入”投资评级，惟目标价由40元下调6%至37.6元。期内，营业额增7.18%至318.67亿元．毛利111.98亿元，增加11.6%。